В условиях активного обсуждения слияний и поглощений в банковском секторе США, особенно под администрацией Трампа, крупные игроки вновь имеют возможность рассматривать приобретение других кредитных организаций. После многолетних ограничений, связанных с регуляторными требованиями, такие банки, как Wells Fargo и Citigroup, располагают достаточным потенциалом для покупки региональных банков с активами более 100 миллиардов долларов.
В то время как JPMorgan Chase и Bank of America не могут участвовать в подобных сделках из-за превышения 10% национальной доли депозитов, Citigroup и Wells Fargo, занимающие третье и четвертое места по величине, имеют возможность для крупных приобретений. Эксперты полагают, что оба мегабанка имеют "пространство" под национальным лимитом депозитов для покупки значительного регионального игрока.
«Два года назад банку такого размера было бы практически невозможно получить одобрение на приобретение чего-либо», — отмечает Брайан Грэм, соучредитель консультационной фирмы Klaros. «Сейчас это стало возможным, и я был бы удивлен, если бы они не изучали этот вариант».
После периода, когда Citigroup находился под надзором из-за нарушений, а Wells Fargo сталкивался с ограничениями на рост, обе организации успешно преодолели ключевые регуляторные барьеры и находятся в стадии развития. Крупное приобретение, подобное тем, что были совершены JPMorgan Chase во время кризисов 2008 и 2023 годов, могло бы предоставить Wells Fargo или Citigroup тысячи отделений и миллиарды долларов в депозитах.
Для Citigroup, имеющего всего около 650 отделений в США, это стало бы источником более дешевого фондирования. Wells Fargo, обладая обширной сетью отделений, мог бы увеличить свой масштаб и возможности для сокращения расходов.
«Существует огромная гонка за масштабом, и время ограничено», — комментирует аналитик KBW Крис МакГратти, подчеркивая общую потребность в консолидации отрасли. «Если вы хотите что-то сделать, сейчас самое время».
Хотя в США насчитывается более 4200 банков, лишь немногие из них могут рассматриваться как объекты приобретения для Wells Fargo или Citigroup. Потенциальная цель должна быть достаточно крупной, чтобы оказать существенное влияние, но при этом достаточно мелкой, чтобы приобретающий банк оставался значительно ниже 10% национального лимита депозитов. Дополнительными требованиями являются дополняющая сеть отделений, культурное соответствие и качество депозитов.
Исходя из этих критериев, пять региональных банков выделяются как сильные претенденты:
- Fifth Third Bank: Обладает сильным коммерческим и розничным бизнесом на Среднем Западе и быстрорастущим присутствием на Юго-Востоке.
- Huntington Bank: Предоставляет базу низкостоимостных депозитов и расширяет свое присутствие на быстрорастущих рынках Техаса и Северной Каролины.
- Citizens Bank: Предлагает плотное розничное и коммерческое покрытие в престижных городах Атлантического побережья и Новой Англии.
- KeyCorp: Обладает сильным коммерческим бизнесом для среднего сегмента и сетью отделений от Великих озер до Тихоокеанского Северо-Запада.
- Regions Bank: Имеет сильное присутствие в сфере розничных депозитов в быстрорастущем южном коридоре, включая Техас и Флориду.
Кроме того, Zions Bancorporation может быть интересна Wells Fargo благодаря своим отношениям в быстрорастущих западных штатах. Для Citigroup потенциальным приобретением может стать First Horizon с его присутствием в быстрорастущем Солнечном поясе США.
Wells Fargo и Citigroup отказались от комментариев. Большинство упомянутых региональных банков также воздержались от комментариев, за исключением Huntington, Zions и First Horizon, которые не ответили.
"Мы рассмотрим это"
На вопрос о возможности приобретения крупного банка Citigroup в апреле, генеральный директор Джейн Фрейзер заявила, что банк сосредоточен на органическом росте, а не на сделках. Тем не менее, по сообщениям Bloomberg News, руководители Citigroup обсуждали идею приобретения крупного регионального кредитора для увеличения своей депозитной базы. Компания тогда назвала эту информацию «безосновательными спекуляциями».
Многие аналитики считают, что Citigroup все еще пытается доказать свою эффективность, и крупное приобретение может стать отвлекающим фактором, добавляя новые отделения, сотрудников, технологические системы и риски интеграции. «Сделка по приобретению депозитарного учреждения будет серьезным отвлекающим фактором» для Citigroup, — отметил МакГратти из KBW.
Генеральный директор Wells Fargo Чарли Шарф, напротив, демонстрировал открытость к трансформационным сделкам, включая приобретение банка или компании, занимающейся кредитными картами, хотя также подчеркивал важность органического роста. В своем письме акционерам в марте Шарф отметил, что «мы всегда должны рассматривать способы увеличения стоимости франшизы, включая M&A», признавая, что регуляторы стали более благосклонны к сделкам. «Мы не чувствуем давления, чтобы заключать сделку», — сказал Шарф, «но если появится отличная возможность, мы рассмотрим ее».
Однако, есть одна проблема: волна консолидации, которую многие ожидали после возвращения Трампа к власти в 2025 году, пока не материализовалась. По данным EY, стоимость слияний и поглощений банков в Северной Америке за первые шесть месяцев 2026 года упала более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 30,1 миллиарда долларов. Хотя регуляторные барьеры могут снижаться, немногие банки готовы продаваться, когда прибыли и цены акций растут.
«Большинство компаний имеют хорошую рентабельность, цены на акции очень высоки, и это просто поднимает планку для продажи», — говорит Фрэнк Соррентино, банкир по слияниям в Stephens. «Все считают себя покупателями, а не продавцами».
Активисты-инвесторы, которые подталкивали банки к улучшению доходности для акционеров, сообщают, что руководители теперь регулярно сравнивают экономику приобретения с выкупом собственных акций, что создает большую дисциплину в отношении сделок.
Региональный чемпион?
По словам Соррентино, момент все еще благоприятен для слияний, называя его «вероятно, лучшей средой, которую мы видели со времен финансового кризиса». В прошлом году Конгресс отменил ограничения эпохи Байдена в Управлении контролера валюты, а Федеральная корпорация по страхованию депозитов восстановила свои давние правила слияний, фактически вернув ускоренные проверки и снизив барьер для регуляторного одобрения.
Когда дело доходит до крупных приобретений, Wells Fargo имеет преимущество над Citi: более сильная «валюта» в виде акций. Это может облегчить обоснование сделки, особенно если целевой банк заполнит географический или продуктовый пробел. Но другой способ выиграть гонку — это объединение региональных банков.
На протяжении многих лет банкиры предполагали, что два из трех крупнейших суперрегиональных банков — PNC, U.S. Bancorp и Truist — могут в конечном итоге объединиться, чтобы создать нового банковского лидера, способного конкурировать с гигантами.
Bain прогнозирует, что к 2030 году слияния среди региональных банков приведут к появлению одного-трех новых мегабанков с активами не менее 1 триллиона долларов. Прогнозируемая модель консалтинговой фирмы, основанная на двух десятилетиях данных, также показала, что количество региональных банков сократится с 49 до 30.
«Мы ожидаем, что больше банков, особенно региональных игроков, будут использовать M&A для расширения своих возможностей», — заявила Bain, особенно в области технологий, включая искусственный интеллект. Эта идея не исчезла. Если Wells Fargo и Citi решат не действовать, региональные банки должны решить, могут ли они позволить себе остаться в стороне — или объединиться друг с другом, чтобы идти в ногу со временем.
